(Opinião da Bloomberg) — A Covid-19 abalou a indústria do entretenimento de maneiras que ameaçam deixar uma marca permanente. Agora, gigantes corporativos como a Comcast Corp. e AT&T Inc. que apostaram o seu futuro no espaço - desde a televisão e o cinema, até parques de diversões e eventos desportivos - enfrentam uma escolha desconfortável: reduzir ou manter o rumo contra o crescente opróbrio dos investidores. estúdio e parques temáticos em 2013, agora é alvo de um acionista ativista, a Trian Fund Management de Nelson Peltz. O fundo de cobertura é conhecido por pressionar empresas desnecessariamente volumosas a reduzirem o peso, desfazendo-se dos seus activos mais fracos. Nesse caso, seria a NBCUniversal e também a Sky, a unidade europeia de TV via satélite recentemente adquirida pela Comcast. No ano passado, a AT&T também atraiu um ativista, a Elliott Management Corp., preocupada com a trajetória de sua própria TV via satélite e dos ativos de Hollywood. O que as duas campanhas parecem ter em comum é o desejo de compreender melhor a confusão de empresas que sofrem mudanças sísmicas e que desde então foram gravemente afetadas pela pandemia. A Disney, rival dos parques temáticos da Universal, disse na terça-feira que demitiria 28,000 mil trabalhadores de seus EUA parques. Tudo acontece quando os magnatas da mídia que ergueram os gigantescos conglomerados da indústria saem do palco. O líder de longa data da AT&T, Randall Stephenson, 60 anos, passou as rédeas ao seu número XNUMX. 2 de julho, enquanto Bob Iger, 69, da Walt Disney Co., deixou o cargo em fevereiro. Uma exceção notável é o CEO da Comcast, Brian Roberts; ele tem 61 anos e ainda não se falou em sua aposentadoria. O Trian Fund pode fazer barulho ou fazer sugestões educadas na esperança de influenciar a estratégia da Comcast, mas a realidade é que Roberts é intocável. Ele foi nomeado CEO vitalício da Comcast - assim diz o contrato social altamente incomum da empresa: O presidente será o Sr. Brian L. Roberts se ele estiver disposto e disponível para servir. … O CEO será o Sr. Brian L. Roberts se ele estiver disposto e disponível para servir. Enquanto o Sr. Brian L. Roberts será o CEO e também o Presidente da Corporação. Esses termos juridicamente vinculativos são reforçados pela estrutura de classe dupla de ações da Comcast. Isso dá a Roberts 33% do poder de voto sobre o gigante de 214 mil milhões de dólares, que começou como um pequeno sistema de cabos no Mississippi sob o comando do seu falecido pai, Ralph Roberts. O problema é que a construção do império do jovem Roberts foi atingida pela pandemia. O coronavírus está deixando as pessoas muito menos ansiosas para visitar cinemas e parques temáticos. Em uma pesquisa da Morning Consult deste mês, 37% dos EUA os adultos disseram que levaria mais de seis meses para se sentirem confortáveis para ir ao cinema novamente, e 42% disseram o mesmo para os parques de diversões. A Covid-19 também perturbou ligas desportivas, adiou os Jogos Olímpicos e dificultou a filmagem e o cumprimento dos calendários de novos programas de televisão e filmes. A demanda dos anunciantes também diminuiu. Em meio a tudo isso, a guerra do streaming continua, com o novo aplicativo Peacock da NBC ficando atrás da Netflix Inc. e Disney+. A Sky, que a Comcast retirou da Disney e da Fox há menos de dois anos, também decepcionou. Craig Moffett, analista da MoffettNathanson LLC, estima que a Sky vale agora US$ 10.5 bilhões, cerca de um quinto do que a Comcast pagou. A história é diferente, porém, para os negócios legados da Comcast. O aumento da utilização de serviços de streaming de vídeo e o número crescente de dispositivos inteligentes por agregado familiar estão a levar mais pessoas a procurar serviços de Internet e velocidades mais rápidas. A Comcast contratou 800,000 mil assinantes de Internet no primeiro semestre do ano, quase compensando os 815,000 mil clientes residenciais de TV paga que perdeu nesse período. A unidade gerou 61% da receita da Comcast no trimestre de junho e 77% de seu Ebitda ajustado. Os acionistas realmente gostam desse negócio, assim como preferem as operações sem fio da AT&T em vez de sua aposta HBO Max. Ambas as empresas tentam argumentar que existe uma relação simbiótica entre os dois lados dos seus negócios – comunicações e entretenimento – mas não é tão convincente. No entanto, os magnatas da comunicação social, na sua busca pelo poder, simplesmente não conseguem parar de comprar coisas de que não precisam. Uma opção é desmembrar a NBCUniversal e a Sky, libertando-as de algumas dívidas – que a TV a cabo da Comcast pode arcar – e permitindo-lhes investir livremente em conteúdo e streaming. A Comcast poderia então gastar mais em recompras de ações e talvez expandir ainda mais para o serviço móvel 5G. Este ano foi um lembrete do importante papel que o entretenimento desempenha na vida das pessoas e do quanto faz falta quando não podemos tê-lo. Mesmo assim, o presente e o futuro da indústria são desconcertantes. Pode ser hora de a Comcast lançar os créditos em seu filme de Hollywood - mas boa sorte para persuadir Roberts. Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários. Tara Lachapelle é colunista da Bloomberg Opinion que cobre o negócio de entretenimento e telecomunicações, bem como negócios mais amplos.
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