(Opinião da Bloomberg) – Depois que cinco estados – Arizona, Mississippi, Montana, Nova Jersey e Dakota do Sul – aprovaram medidas eleitorais para o uso de maconha na semana passada, a droga em breve será legal de alguma forma para 70% dos EUA. população. Um terço do país nem sequer precisará de uma desculpa médica. Mas essa não é a surpresa. O que é mais notável é que, ao contrário do passado, tudo isto aconteceu sem grande alvoroço público. Para ser justo, tem havido preocupações maiores na mente dos americanos atualmente. Mas este é o momento que as empresas de canábis e os seus investidores estavam à espera: serem considerados uma indústria legítima e não uma questão de votação quente. A partir daqui, o objetivo é tornar a maconha tão normal quanto junk food, vinho e outros vícios há muito encontrados nas lojas de toda a América. Para que a indústria floresça, ela precisa da ajuda do governo federal, e as perspectivas disso estão repentinamente parecendo melhorar. Dois terços dos EUA os adultos são a favor da legalização da maconha – 91% se incluirmos aqueles que a apoiam, no mínimo, para fins medicinais, de acordo com o Pew Research Center. Isto é mais do que o número de americanos que apoiam o direito ao aborto ou que pensam que a actividade humana contribui para as alterações climáticas. O fosso partidário nas atitudes em relação à maconha também está a diminuir, com mais de metade dos republicanos a dizer que esta deveria ser legalizada. No confiável estado vermelho do Mississippi, a Iniciativa 65 – a menos restritiva das duas propostas de maconha medicinal que estavam em votação – foi criticada pelo governador Tate Reeves como muito “liberal” para “não-chamados”: E ainda assim foi aprovada em 74. %. À medida que Joe Biden toma posse em janeiro e a composição do Congresso continua a refletir uma nação dividida, a maconha pode acabar sendo a única questão com a qual quase todos concordam. e o Fair Enforcement Banking Act, que permitiria que instituições financeiras fizessem negócios legalmente com empresas de maconha. Seria um dos desenvolvimentos mais construtivos para a indústria, exceto a legalização da erva a nível federal. As empresas de cannabis têm motivos para ter esperança de que uma nova administração também introduzirá outras mudanças, como a reclassificação ou exclusão da marijuana da Lei de Substâncias Controladas. Desprogramar a droga deixaria os estados decidirem como lidar com a maconha, o que pode ser mais palatável para os conservadores do que tentar mudar as leis federais, escreveram Isaac Boltansky e Merrill Ross, analistas da Compass Point Research & Trading LLC, em um relatório de outubro de XNUMX. 26 relatório. A maconha é atualmente considerada uma droga de Classe 1, junto com a heroína, em uma categoria reservada para narcóticos com maior potencial de abuso e dependência e sem uso médico aceito. Exemplos de substâncias da Tabela 2 são a cocaína, o fentanil, a metanfetamina e a oxicodona – algumas delas na origem da crise de dependência de opiáceos na América. Para os defensores da cannabis, isso simplesmente não faz sentido. Remover a cannabis do CSA proporcionaria um benefício significativo às demonstrações de resultados das empresas: A indústria também está pedindo ao governo federal que permita o comércio interestadual entre estados que legalizaram. Neste momento, se uma empresa tem uma fábrica, por exemplo, no Colorado e pretende transportar parte desse produto para o seu dispensário em Montana, isso é tráfico – um crime bastante grave. E é demorado e caro construir infraestrutura em todos os lugares. Na verdade, alguns dos maiores desafios para fazer decolar empresas licenciadas de maconha giram em torno dos obstáculos regulatórios e do processo caro de ter que trabalhar gradativamente na expansão nos EUA. Isso ajudou o mercado ilícito de ervas daninhas a manter uma vantagem competitiva ao reduzir os preços. Na Califórnia, onde a maconha pode ser comprada legalmente, estima-se que as transações ilegais ainda representem a esmagadora maioria das vendas. Não é de admirar que os estoques de maconha – que já foram os queridinhos do mercado – tenham perdido sua exuberância este ano. O chamado índice de cannabis caiu 38%. Em um exemplo, a sitiada operadora multiestadual MedMen Enterprises Inc. foi forçado a abandonar a Virgínia, onde um mercado limitado, mas potencialmente lucrativo, de maconha medicinal está apenas começando a se abrir; as suas ações caíram 73% este ano. Um efeito não intencional da repressão do mercado poderá ser levar as empresas de canábis com dificuldades financeiras para os braços dos gigantes da alimentação e das bebidas, que se preparam para atacar a erva quando as leis se tornarem mais flexíveis. Para as cervejarias e as empresas de tabaco, esta pode ser a via de crescimento mais promissora. Dito isto, um bando de novatos engolidos por gigantes pareceria ir contra os esforços dos legisladores democratas para nivelar condições de concorrência competitivas através de uma aplicação antitruste mais agressiva. Os produtos de consumo diário são uma forma fundamental para as empresas de cannabis atingirem uma base de clientes mais ampla do que os fumantes de maconha. Canopy Growth Corp., uma das maiores empresas dos EUA Os produtores de maconha medicinal, avaliados em US$ 9 bilhões, querem começar a vender bebidas contendo THC – o produto químico psicoativo da cannabis – no próximo ano para competir com a cerveja. Embora a Canopy seja apoiada pelo conglomerado de bebidas alcoólicas Constellation Brands Inc., será difícil enfrentar a Anheuser-Busch InBev AB, que controla 42% do mercado norte-americano de cerveja. indústria, embora lentamente. Enquanto isso, as empresas de cannabis entraram estrategicamente em estados onde a maconha medicinal é permitida, para que estejam prontas para circular assim que o uso recreativo para adultos for legalizado. Por exemplo, os vencedores mais imediatos das medidas eleitorais da semana passada incluem a Curaleaf Holdings Inc., uma empresa de US$ 5.9 bilhões que detém o primeiro lugar. 1 participação de mercado em Nova Jersey e No. 2 no Arizona, e Harvest Health & Recreation Inc., que obtém 50% de suas vendas no Arizona, de acordo com um relatório de novembro de XNUMX. 4 relatório de Pablo Zuanic, analista da Cantor Fitzgerald & Co. Espera-se que Nova York e Pensilvânia sejam os próximos, com os déficits orçamentários causados pela Covid-19 potencialmente incentivando-os a agir mais rapidamente na questão. Em nível nacional, se Biden está procurando um terreno comum com os republicanos, a maconha, entre todas as coisas, parece um lugar razoável para começar. O ano de 2020 é realmente bizarro. Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários. Tara Lachapelle é colunista da Bloomberg Opinion que cobre negócios de entretenimento e telecomunicações, bem como negócios mais amplos.
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