(Opinião da Bloomberg) – Em um mercado aquecido para ações de novas tecnologias, foi a vez da Palantir Technologies Inc. estar sob os holofotes na quarta-feira. A estreia não foi um empecilho completo, e tudo bem – nem tudo pode, ou deve, ser queridinho do mercado. A empresa de mineração de dados, cofundada pelo bilionário e apoiador de Donald Trump, Peter Thiel, abriu o capital por meio de uma listagem direta e começou a ser negociada a US$ 10, acima do preço de referência de US$ 7.25 da Bolsa de Valores de Nova York. Um preço de 10 dólares equivale a um valor de mercado de cerca de 22 mil milhões de dólares numa base totalmente diluída, o que, embora respeitável, não é muito superior à sua última ronda de angariação de fundos privados em 2015, de 20 mil milhões de dólares. Palantir foi negociado a US$ 11.42 na quarta-feira, antes de cair para menos de US$ 10, fechando em US$ 9.50. Os investidores têm clamado por novas listagens de tecnologia, apesar das altas avaliações das ações e do potencial efeito atenuador de um surto de vírus de segunda onda. De acordo com a Renaissance Capital, os EUA O mercado de IPOs está a caminho de ter seu terceiro trimestre mais ativo desde a era pontocom, há duas décadas, com quase 80 negócios previstos para arrecadar cerca de US$ 29 bilhões no total. Uma oferta no início deste mês – a empresa de armazenamento de dados de rápido crescimento Snowflake Inc. – disparou desde o início e já mais do que dobrou de preço, gerando um lucro considerável para investidores, incluindo a Berkshire Hathaway Inc., de Warren Buffett. A recepção mais discreta de Palantir mostra que os investidores podem ser criteriosos mesmo em tempos turbulentos. (Outra listagem direta de tecnologia, Asana Inc., também começou a ser negociada acima de seu preço de referência na quarta-feira, fixando-se em cerca de US$ 29 após abrir em US$ 27.) A Palantir foi inicialmente formada para ajudar agências militares e de inteligência do governo a automatizar suas capacidades de vigilância e, desde então, expandiu-se. para ajudar as empresas a vasculhar dados em busca de insights de negócios. O nome da empresa vem da bola de cristal usada na J. R. R. O “Senhor dos Anéis” de Tolkien, mas a administração pode ter dificuldade em convencer os investidores sobre sua visão das perspectivas da empresa. Antes da listagem deste mês, os executivos da Palantir deram uma perspectiva financeira otimista, prevendo cerca de US$ 1 bilhão em vendas e um lucro operacional ajustado. lucro excluindo remuneração baseada em ações para este ano – a primeira vez depois de mais de uma década de grandes perdas anuais. Eles também projetam um crescimento robusto da receita de mais de 30% no próximo ano. Outra confirmação desta linha otimista veio na noite de terça-feira, quando o Departamento de Defesa anunciou que concedeu um contrato de US$ 91 milhões à Palantir para o Laboratório de Pesquisa do Exército. Palantir, no entanto, pode estar subestimando o impacto potencial das mudanças dramáticas em curso no ambiente cultural e político. após a onda de protestos nacionais deste ano contra a injustiça racial. A clientela da empresa inclui vários departamentos de polícia municipais e o Departamento de Segurança Interna, de acordo com a Bloomberg News, e o escrutínio sobre o uso de seu software de mineração de dados por agências policiais federais e locais certamente aumentará devido à privacidade e à criação de perfis. preocupações de discriminação. Para ilustrar, na segunda-feira a Amnistia Internacional criticou o trabalho da Palantir com a Imigração e Fiscalização Aduaneira, dizendo que havia “alto risco” de o seu software poder estar a contribuir para violações dos direitos humanos de migrantes e requerentes de asilo. Palantir não respondeu a um pedido de comentário sobre o relatório. A eleição presidencial de novembro também poderá ter consequências graves para Palantir. No final de Agosto, quando apresentou pela primeira vez uma cotação de acções, observei na altura que a empresa advertia explicitamente no seu prospecto que mudanças nas “posições de liderança da agência relacionadas com as eleições presidenciais de 2020” poderiam prejudicar os seus negócios. É fácil ver como quaisquer ventos favoráveis decorrentes de ter um apoiante de Trump como cofundador podem facilmente transformar-se em ventos contrários com uma perda de Trump. Isso não seria ideal para Palantir, uma vez que o segmento governamental ainda é um motor crítico para o seu crescimento. No ano passado, as vendas da empresa a entidades governamentais representaram cerca de metade das suas receitas e cresceram mais do dobro da taxa dos seus negócios comerciais. E há também o risco de concentração de clientes. Embora as melhores empresas de software em nuvem, como a Snowflake, tenham uma gama diversificada de milhares de clientes, a base de clientes da Palantir totaliza apenas 125, com os 20 maiores clientes respondendo por dois terços de sua receita no ano passado. Perder um ou dois clientes importantes seria um golpe significativo para suas finanças. Assim, com Joe Biden a subir nas sondagens contra Trump, torna-se cada vez mais problemático para as perspectivas de Palantir. Uma administração Democrata provavelmente terá prioridades de financiamento e directrizes de liberdade civil muito diferentes para os programas governamentais em comparação com a actual. Os próximos quatro anos podem ser muito mais difíceis, mesmo para uma empresa com o nome de uma pedra mágica que tudo vê. (O segundo parágrafo foi atualizado com o preço de fechamento da Palantir.) Esta coluna não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e seus proprietários.Tae Kim é colunista da Bloomberg Opinion que cobre tecnologia.
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