(Bloomberg) — O bilionário Peter Thiel não compareceu ao dia do investidor que antecedeu a listagem direta da Palantir Technologies Inc., empresa de mineração de dados que ele fundou há 17 anos. E ninguém da empresa tocará a campainha na estreia da Palantir no mercado. A ausência de Thiel da pompa de Wall Street desmente a influência descomunal que ele continuará a exercer muito depois de a empresa abrir o capital. Thiel terá mais controle sobre a empresa do que qualquer outro indivíduo ou grupo de investidores, e uma estrutura de votação não convencional concederá poder adicional a Thiel e a dois outros cofundadores para sempre. A Palantir não é a primeira empresa no Vale do Silício a usar super- ações com direito a voto para consolidar o controle de seus fundadores. Outros líderes tecnológicos, incluindo Mark Zuckerberg, Snap Inc. O CEO Evan Spiegel e o CEO da WeWork, Adam Neumann, receberam controle desproporcional sobre suas empresas enquanto se dirigiam para os mercados públicos. Mas os defensores da boa governação dizem que entregar tanto poder a um grupo limitado de pessoas poderia minar os padrões de responsabilização que o mercado deveria impor, tornando mais difícil para os pequenos accionistas exercerem a sua vontade nos casos em que acreditam que uma empresa está a ser prejudicada. mal administrada. “Eles a configuraram para que Peter Thiel ainda pudesse administrá-la como uma empresa privada e ainda ter a vantagem de ser pública”, disse Michael Weisbach, professor da Fisher College of Business da Universidade Estadual de Ohio, especializado em governança corporativa. e capital privado. “Eles obviamente querem manter o controle desta empresa e não querem um bando de estranhos.” A Palantir não tem se desculpado por seus mecanismos de governança. O seu CEO, o cofundador Alex Karp, disse repetidamente aos possíveis financiadores para escolherem uma “empresa diferente” se não gostarem da forma como ela opera. Poucos esperam que a mecânica de votação da Palantir inviabilize a planeada listagem pública da empresa. Este ano, a Palantir espera obter mais de mil milhões de dólares em receitas e, pela primeira vez, obter um lucro ajustado, excluindo a compensação em ações. Embora Weisbach tenha afirmado que a sua avaliação teria sido mais elevada sem a governação e a estrutura de votação rigidamente controladas, há sinais optimistas sobre a forma como os investidores públicos irão receber a empresa. Os bancos teriam dito aos investidores que a Palantir poderia começar a ser negociada com uma avaliação de mercado de quase US$ 22 bilhões. Representantes de Thiel e Palantir se recusaram a comentar esta história. A tecnologia da Palantir coleta e combina fluxos de dados em constante mudança no que chama de uma única “fonte de verdade”, que seus clientes podem então explorar em busca de significado e usar para tomar decisões. As aplicações variam amplamente com base no cliente. Merck KGaA usa software da Palantir para acelerar a descoberta de medicamentos. United Airlines Holding Inc. usa-o para otimizar rotas de voo. E os EUA o governo utiliza-o para tarefas que incluem a identificação de bombas nas estradas do Afeganistão, a captura de fraudes fiscais e, de forma mais controversa, a localização de pessoas que entraram nos EUA. ilegalmente para deportação.O investidor de longa data da Palantir, Eric Munson, da Adit Ventures, disse que a estrutura de votação agressiva da empresa é necessária para garantir que a Palantir possa continuar a operar sem influência de terceiros que discordem de seus negócios. Parte do trabalho da empresa é politicamente sensível, acrescentou, e a sua estrutura de votação significará que os fundadores poderão escolher clientes cujos interesses se alinhem com os dos EUA, independentemente da pressão dos investidores. “Gosto do fato de não haver ambigüidade na posição da liderança”, disse Munson. Esse raciocínio limitou a aceitação de grupos como a Institutional Shareholder Services, uma empresa de consultoria em procuração. “O problema é o poder sem responsabilização”, disse Marc Goldstein, chefe de investigação do grupo nos EUA. Goldstein citou o controle de Mark Zuckerberg sobre o Facebook como um exemplo clássico de muito controle atribuído a um homem. Como membro de longa data do conselho do Facebook, Thiel conhece bem essa estrutura. “Palantir está falando sobre como eles são diferentes do Vale do Silício e, ainda assim, estão enfrentando o pior aspecto do Vale do Silício com isso”, disse Goldstein. Palantir sempre foi mantido com firmeza. Só recentemente começou a adicionar membros independentes ao conselho, e mesmo os diretores independentes têm ligações estreitas com Thiel, o presidente do conselho. Neste verão, Palantir nomeou três novos diretores, incluindo o sócio da 8VC Alexander Moore, que foi um dos primeiros funcionários da Palantir, e a ex-jornalista Alexandra Wolfe Schiff, que escreveu um livro chamado “Vale dos Deuses”, que era em grande parte sobre Thiel. A Palantir disse que cumpriria as regras da Securities and Exchange Commission de que teria uma maioria de diretores independentes dentro de um ano após a abertura de capital. Atualmente, a empresa afirma que três dos seis atuais membros do conselho são independentes. Mesmo quando acrescenta mais diretores, porém, o poder permanecerá concentrado nas mãos de algumas pessoas. De acordo com o arquivamento da Palantir na SEC, três dos fundadores da empresa – Thiel, Stephen Cohen e Karp – receberão ações Classe F que lhes conferem 49.99% do poder de voto da empresa, controle que não estará diretamente vinculado ao número de outras ações que possuem. . A estrutura é altamente incomum, mas não sem precedentes, de acordo com Weisbach, que disse que a família Ford criou um sistema semelhante há mais de 60 anos na Ford Motor Co. da sua participação financeira na empresa. Mesmo sem um mecanismo para entregar mais controle de voto aos fundadores, Thiel ainda exerceria uma influência substancial na Palantir. Como maior investidor da empresa, ele deterá 29.8% de todas as ações classe B, o que confere ao titular 10 votos por ação. Thiel possui mais ações Classe B do que qualquer outro indivíduo ou entidade, incluindo o Founders Fund, a empresa de capital de risco fundada por Thiel. Esse grupo, do qual ainda atua como sócio, detém o segundo maior valor, com 12.7%. Thiel também possui participação em diversas entidades que investiram na Palantir. Além de seu envolvimento com o Founders Fund, Thiel é investidor em fundos administrados pela empresa de capital de risco 8VC e no banco comercial Disruptive Technology Advisers, que supervisiona a Disruptive Technology Solutions, patrocinadora da Palantir, segundo pessoas familiarizadas com o assunto que pediram para não serem identificadas. informação privada. Henry Hofman, pesquisador de governança corporativa da Sustainalytics, empresa de classificação corporativa da Morningstar, disse que o resultado líquido foi outro exemplo infeliz de fundadores do Vale do Silício que buscam controle excessivo.
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