(Opinião da Bloomberg) - Aqui está um motivo potencial para adicionar algumas moedas de ouro ou barras ao seu portfólio de investimentos: eles não estão fazendo mais delas. Todo o ouro já extraído caberia em um cubo com bordas de 22 metros de comprimento - pequeno o suficiente para caber em três piscinas olímpicas. Todos os anos, mineiros e penhoristas acrescentam mais 4,000 a 5,000 toneladas métricas a uma pilha existente de 197,576 toneladas, mas a procura de jóias por si só consome cerca de metade disso. em direção ao pico do ouro ergueu sua cabeça novamente. A indústria precisa de encomendar 8 milhões de onças de projectos até 2025 para manter os níveis de produção do ano passado, escreveram os consultores Wood Mackenzie em Junho, exigindo cerca de 37 mil milhões de dólares de investimento de capital. A produção da mina caiu no ano passado pela primeira vez em mais de uma década. Até mesmo a British Broadcasting Corp. tem se perguntado se corremos o risco de ficar sem dinheiro. No centro da preocupação está uma tendência de longa data na indústria de mineração de ouro: a porcentagem de ouro nas reservas de minério está caindo, de mais de 10 gramas por tonelada no final da década de 1960. para pouco mais de 1 grama por tonelada hoje em dia. Essas concentrações são extraordinariamente baixas – equivalentes a triturar e separar o minério equivalente a uma Estátua da Liberdade para recuperar uma colher de chá de metal precioso. Em algum momento, a nota deve ficar tão baixa que se torna impossível recuperar economicamente o ouro. O problema é que não sabemos quando isso acontecerá - e todas as evidências indicam que ainda estamos muito longe de descobrir .Pegue a mina Cadia East da Newcrest Mining Ltd., 200 quilômetros (124 milhas) a oeste de Sydney. O teor lá é de apenas 0.45 gramas por tonelada – mais do que o valor de duas Estátuas da Liberdade por colher de chá – e ainda assim a mina é uma das mais lucrativas do mundo, com custos de US$ 160 por onça, o que proporcionaria uma margem de mais de 90%. aos preços actuais do ouro(2). Dois factores determinam isso. Uma delas são as economias de escala: Cadia é uma das 10 maiores minas de ouro do mundo, medida pela produção. Desde o início da indústria mineira, os teores de quase todos os minerais têm vindo a diminuir porque, por definição, os recursos de maior qualidade e mais facilmente descobertos são os que são explorados primeiro. O crescimento do sector sempre dependeu de tecnologias de extracção melhores e de maior volume que compensassem este facto. O local onde ainda se encontram muitos dos principais depósitos de ouro de maior qualidade, a África do Sul, é cada vez mais um retrocesso. Isso porque é simplesmente muito difícil extrair minério de túneis sufocantes a quilômetros de profundidade usando ferramentas manuais. Em comparação, as imensas operações de detonação e de camiões basculantes utilizadas para explorar minas de qualidade inferior na Sibéria, na Oceânia e no Nevada são muito mais eficientes. O outro factor é que a maior parte do ouro não ocorre por si só. Na verdade, os melhores depósitos a nível mundial são o pórfiro, um mineral que é também uma das maiores fontes mundiais de cobre. O operador da maior mina de ouro do mundo não é um minerador de ouro, mas sim um produtor de cobre Freeport-McMoRan Inc., cuja mina de Grasberg, no lado indonésio da Nova Guiné, produziu quase o dobro de ouro em 2018 que seu rival mais próximo, o Polyus PJSC. Olimpíada. Na Cadia da Newcrest, os custos de produção são tão baixos porque para cada onça de ouro extraída você obtém cerca de 140 quilogramas (309 libras) de cobre, no valor de cerca de US$ 900 a preços atuais. Embora os problemas de esgotamento das minas destacados por Wood Mackenzie sejam reais, os preços elevados do ouro, como os que vemos neste momento, são exactamente as circunstâncias que encorajarão mais actividades de exploração e desenvolvimento para compensar o défice. Embora as pessoas desenterrem ouro há sete milênios, ele é constantemente descoberto nos lugares mais inesperados. A mineração do metal amarelo no estado de Victoria, na Austrália, praticamente cessou há um século, após os veios que impulsionaram a corrida do ouro do século XIX para a construção da nação. foram batidos. Então, em 2015, Kirkland Lake Gold Ltd. descobriu um novo corpo de minério perto de sua pouco inspiradora mina em Fosterville e percebeu que ele estava no topo de um dos depósitos de maior qualidade do mundo, fazendo com que sua capitalização de mercado crescesse quase 100 vezes em cinco anos. Indústria de Mineração Zhaojin Co. descobriu um novo depósito dois quilômetros abaixo da superfície do Mar de Bohai, na costa da província de Shandong, no nordeste da China. Com cerca de 212 toneladas métricas de reservas comprovadas e prováveis, é hoje um dos maiores depósitos de ouro do mundo. Não há razão para pensar que essa tendência esteja prestes a quebrar. Cerca de metade do ouro mundial foi extraído desde 1976 e, na verdade, o ritmo está a acelerar à medida que os teores diminuem. A nível mundial, a produção de ouro aumentou cerca de um terço na última década, muito mais do que o aumento de 15% na produção de petróleo. A melhor razão para investir em ouro continua a ser o facto de ele proporcionar diversificação a uma carteira de investimentos – não que o mundo não tenha ouro suficiente. Um dia, poderemos ficar sem ouro. Estamos muito, muito longe desse momento. (1) Os custos são para Cadia East e para a mina adjacente de Ridgeway combinados - mas Ridgeway é igualmente de baixo teor, com 0.54 gramas por tonelada. a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários. David Fickling é colunista da Bloomberg Opinion que cobre commodities, bem como empresas industriais e de consumo.
,